By Ian, Betty, Xinwei, Momentum Capital；Vivi, Ton Foundation
近年来，我们目睹了 Ethereum、Polygon、Solana、Aptos 等各种公链 L1 的涌现，其大部分都在追求高性能、EVM 兼容性等。然而除了以太坊依托活跃的开发者社区和用户一直保持创新，不断涌现出像 Uniswap、AAVE 等为用户开创新的价值领域的应用外，其他公链大多只是在不断重演一套相同的剧本——复制市面上的 DeFi 三件套产品，用空投、高 APY 等吸引其他链上的用户/流量，发币上所，发展生态项目进而带动公链币的上涨。链同质化，产品同质化，用户群体和资金多是靠奖励或空投所“雇佣”来的，创新根本无法触达用户的需求。在牛市中，泡沫效应使得这些公链看上去一片繁荣，然而熊市里海水褪去才知道谁在裸泳。
最近无论是 ZK，AA 还是 L2，都趋于脱离具体产品去追求技术，复制同样的叙事，新瓶子装旧酒，某种程度上已经实现了高度的内卷。并且 l2 流动性碎片化的问题也日趋严重。
公链的红海里，不缺少高性能，不缺少叙事，但是缺少有真实需求使用公链的用户。背靠 Telegram 接近 9 亿月活用户的公链 TON，因为其与 Telegram 千丝万缕的联系而从百链大战中脱颖而出。手握广泛的全球用户及开发者，Telegram 早已不满足于只做一个社交通讯平台，通过不断丰富的产品线（Dapp）、打通支付与生活高频场景的链接，试图向社交平台、最终成为一个类似微信的超级应用转型。如果 Telegram 是 Web3 领域里的微信，那么 TON 就是其不可或缺的公链。
2月份Telegram创始人Durove在个人频道里明牌宣告TON代币的官方出售渠道，TON和Telegram的关系更加拉近和心照不宣。
Telegram 广告平台将正式向近百个新国家的所有广告主开放，这些国家的频道所有者将从 Telegram 在其频道中展示广告的收入中获得 50% 的提成。
官方表示，为了确保广告支付和提款的快速和安全，将专门使用 TON 区块链，官方将与频道所有者分享收入，这将创造一个良性循环，内容创作者将能够兑现他们的 Toncoin，或者将其重新投资以推广和升级他们的频道。
Ton上的第一个meme币，公平发射，持有地址超过22000个，目前市值47M，3月涨幅高达14倍，和很多项目官宣了合作关系：TonRaffles**,** Tonano, Tap Fantasy, RoOLZ, Catizen**。**
据英国《金融时报》报道，Telegram 创始人 Pavel Durov 透露，Telegram 活跃用户已达到 9 亿，目前已接近盈利，Telegram 收入达到数亿美元，预计今年或明年实现盈利后上市，美国或是其潜在上市地点。 在 IPO 中，Durov 表示 Telegram 将考虑向忠实用户出售股票分配。
Telegram 已筹集了约 20 亿美元的债务融资，包括 2021 年发行的 10 亿美元债券，以及去年发行的 7.5 亿美元和 2.7 亿美元债券。如果在 2026 年 3 月底之前上市，这些债券持有人将能够以 Telegram IPO 价格的 10% 至 20% 的折扣将优先无担保债务转换为股权。